6月25日，人民币兑美元收盘价报6.524，为2017年12月28日以来新低，也创下了2016年以来最长八连跌纪录。

　　在美元强势升值驱动下，市场担忧人民币汇率会再度出现811汇改前后的恐慌性贬值压力。

　　下面问题来了：本轮人民币汇率贬值与上一轮贬值有何不同？普通投资者将如何应对新一轮贬值预期的来临？

　　上一轮人民币贬值有三大动因

　　回顾2015年8月11日汇改前，人民币对美元汇率长期保持稳中有升，但汇改之后，人民币汇率指数和对美元汇率都出现大幅贬值。其原因有以下三个方面：

　　首先是美元强势升值。自2014年7月起，欧美经济基本面和货币政策的持续分化，使得美元进入强势升值周期，美元指数从80上升至2015年3月的100，而同期人民币对美元汇率却未见调整（参见下图），人民币一次性调整压力巨大。

　　其次是人民币汇率高估问题严重。2014年7月至2015年3月，美元强势升值，人民币却紧盯美元汇率不变，使得人民币汇率指数（对一篮子货币汇率）出现被动大幅升值，升值幅度与美元指数接近，但此时中国经济基本面却正处于快速下行通道中（参见下图），难以支撑如此高的汇率，汇率高估问题较为严重。