上周，A股市场走势震荡下行。其中，上证指数一度下探3008点，考验3000点整数关口，创业板指也呈现弱势走势。预计目前A股市场仍将处于延续筑底和夯实底部阶段。

　　抱团取暖退出风险较大个股

　　近期，影响A股市场波动的内外围不确定性因素仍然存在。在此背景下，市场参与者在操作上倾向于抱团取暖。一方面，抱紧市场核心主线，如具有股息率高、高现金流等特征的股票品种。长江电力就是一个例证，近期该股迭创复权后历史新高。另一方面，市场资金逐步退出一些边缘化个股，尤其是质押率比较高的那些个股。主要是因为，市场参与者担心股权质押类个股的股价一旦达到平仓线，平仓盘将击穿技术面和基本面的支撑。近几个交易日，股权质押率高的个股短线跌幅较大。闪崩股不断，客观上也影响了持股者的情绪。伴随持续下跌的边缘化个股范围有所扩大，也加大了市场调整压力，并成为影响目前A股走势的重要因素。

　　影响A股筑底的积极因素增强

　　尽管目前A股市场仍处于筑底阶段，短线震荡在所难免，但影响A股未来走势的一些积极因素正在不断增强。

　　一是目前A股估值已进入历史低位区间。例如，包括银行和证券在内的金融股出现了大比例破净。从A股波动趋势上看，只有市场处于底部区间时才可能出现这样的情况。这也从一个侧面说明，以上证指数和上证50指数为主的A股指数进一步下跌的空间已不大。

　　二是外资不断进入A股市场。近期，境外资金不断流入A股市场。数据显示，在上周五A股震荡回落的背景下，北上资金延续净流入趋势，沪股通渠道实现净买入18.59亿元，深股通渠道实现净买入9.48亿元。这说明，目前A股处于估值低位区域，有望继续吸引境外资金的持续流入。

　　三是进一步改革开放，将重塑我国经济，无疑会赋予我国经济新的增长韧性，为未来A股市场打开新的上升空间提供稳定的宏观环境。

　　所以，尽管A股仍处于震荡筑底的过程中，但影响未来A股市场的积极因素正在不断增强。

　　在操作中，一方面控制仓位，远离质押率高和边缘化的个股。另一方面，要利用盘中震荡机会积极调整仓位结构，加大消费、产业升级等领域的龙头股配置力度。其中，可以积极跟踪化妆品、乳业、啤酒、智能制造、物联网概念和光通信等品种。