富国基金:3000点还是破了 但不必悲观
来源:网易
2018/06/19 16:10

  上证综指今天跌破3000点,在关灯吃面之余,我们还是要看看未来市场怎么走。历史上,上证综指有四次向下跌破3000点:


  2006年下半年起,我国经济增长不断提速,A股市场迎来真正意义上的超级大牛市,上证综指于2007年10月上冲至6124点。但登高必跌重,随后市场开启极限下跌模式,上证综指于2008年6月12日首次跌破3000点,并一路走低至1664点。


  2008年年末,为对冲美国次贷危机的负面影响,政府推出“四万亿”刺激计划,并连续降息将准。上证综指自2008年11月起强势反弹,连续上涨至3478点后,跳空杀跌并于2009年8月17日第二次跌穿3000点。


  2014年下半年,A股市场在长期沉寂后,市场情绪开始骚动,上证综指快速上冲至5178点。随后,受监管层清查产外配资的影响,市场掉后向下并因杠杆踩踏而酿成暴跌。上证综指于2015年8月25日第三次跌破3000点,但随后在国家队救世中逐渐企稳。


  2016年年初,受熔断机制的触发,A股市场再次暴跌。上证综指于2016年1月13日第四次跌破3000点。本次市场暴跌,一方面是前期调整不到位,确实存在补跌的需要;另一方面则是原意在稳定市场的熔断机制,却引发市场流动性危机。


  图1:历史上, 上证综指四次跌破3000点


富国基金:3000点还是破了 但不必悲观

  综合来看,这四次上证综指跌破3000点,大多发生在市场大涨之后,存在内在回调需要。从统计数据来看,四次上证综指跌破3000点后的一个月,上证综指均持续下跌,继续释放回调压力。但四次上证综指跌破3000点后的三个月,除第一次A股市场处于极限下跌模式外,其余三次上证综指均企稳回升,市场得到喘息机会。


  图2: 四次上证综指跌破3000点,市场后续走势


富国基金:3000点还是破了 但不必悲观

  相较于前面四次,本次上证综指跌破3000点前,市场并未出现明显拉升,估值也处于历史低位,主要受国内违约事件增多等短期事件引发,更多为悲观情绪性影响。从这个角度来看,短期市场仍有可能继续下跌,但中期有望如前四次一样企稳,而长期则有望出现修复行情。


推荐阅读