工银瑞信大盘蓝筹：2018看好大消费及大金融

　　近期基金年报陆续出炉，凭借稳健的投资管理，工银瑞信大盘蓝筹基金2017年实现净值增长率28.31%，跑赢业绩比较基准11%，年度分红额达1.15亿元。

　　展望2018年，工银瑞信大盘蓝筹的基金经理分析，首先，2017年受到全球经济复苏，以及国内供给侧改革和环保政策的影响，企业盈利状况改善显著，进入2018年之后，这些因素的边际影响在减弱，2018年宏观经济有可能温和回落，从而影响全部A股的盈利增速。其次，受到金融去杠杆的影响，无风险利率一直在小幅抬升，目前并不确定这个趋势有转向的可能。这对于股票的估值是一个压制因素。事实上，无风险利率的抬升对A股估值的影响在2017年已经得到体现，绝大部分股票的估值水平是下降的。全部A股市盈率估值的中位数从年初的71倍，下降到年末的41倍。虽然估值已经压缩不少，但是由于无风险利率并没有出现方向性改变，因此对估值依然是负面影响。

　　基于上述判断，工银瑞信大盘蓝筹的基金经理认为，2018年对整体市场持相对谨慎态度，认为市场存在结构性的机会，比较看好的方向包括大消费和大金融。