今日起，A股正式开门迎接新经济“独角兽”。符合条件的企业可以向证监会申报IPO或发行CDR的材料了。

　　6月6日深夜，证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等9份规章及规范性文件，正式拥抱新经济。

　　还记得时报君发的这个“成都人”段子吗？时报君为大家整理了关于CDR，投资者最需要了解的15个核心问题：

　　1.什么是CDR？

　　三个条件：

　　存托人签发

　　以境外证券为基础在中国境内发行

　　代表境外基础证券权益。

　　随便举个例子：招商证券在A股发行的以百度美股为基础的存托凭证。在这里，招商证券是存托人，百度的美股是基础证券。

　　2.去哪买？

　　即存托人有哪些：

　　中登公司及其子公司

　　经批准的商业银行

　　券商

　　需要注意的是，存托人不得自行买卖其签发的存托凭证，不得兼任该存托凭证的保荐人。CDR也要像新股一样提交申请，证监会发行审核委员会进行审核。

　　3.怎么买？

　　总体考虑是比照A股交易方式。

　　这样有利于保证交易制度基本稳定，投资者交易习惯不发生重大改变，技术系统无需做大的调整，确保交易平稳，严守不发生系统性风险的底线。

　　4.谁都能买吗？

　　证监会未对参与试点的投资者门槛作出规定，仅从投资者保护角度对投资者适当性作出要求，具体等交易所在业务规则中予以明确。

　　5.价格怎么定？

　　发行价和估值由专业机构投资者在在充分询价的基础上确定。

　　6.上的都是“独角兽”？

　　总体上看，门槛高于市场口语化说法的所谓“独角兽”企业标准。

　　7.试点的都是挑出来的，闭着眼睛买？

　　错。监管部门不背书，不对企业的质量、投资价值、投资者收益等做出判断，还是得靠投资者自身判断。

　　8.会不会对A股资金面造成压力？

　　中金公司测算，如果30%-50%的“独角兽”及四新类海外中资股在未来3-5年内陆续在内地上市，粗略估算新增融资需求每年在1000亿-3000亿元左右。约占当前A股总市值的0.3%-0.6%，对二级市场冲击不大。发行时也会把握好试点的数量和节奏，平稳有序地开展试点工作，不会一哄而上。

　　9.买这个存托凭证的收益不如直接买美股、港股吧？

　　是一样的。会保障两者权益相当，不得存在跨境歧视。但在投票权上可能有差异，即“同股不同权”，具体怎么样，公司招股说明书上会写清楚。

　　10.对哪些公司利好？

　　新规迎BATJ等巨头们回归，以及其他新经济独角兽企业们上市，一轮科技股浪潮或将展开，包括互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等。

　　11.哪些公司可以发CDR？

　　基本条件包括持续经营三年以上、最近三年内实控人未变更、公司三年内无重大违法行为、董监高近期无重大违法失信记录等，最终入选的公司肯定会远远高于这些标准，首批公司可能是BATJ小米这种级别的。