摘要：截止到5月30日收盘，江苏银行的股价定格在7.13元，依旧低于最近一期经审计的每股净资产7.90元，登陆资本市场不到两年时间的江苏银行连续20个交易日收盘价处于“破净”状态。

　　见习记者 王仲琦 本报记者 冉学东 北京报道

　　截止到5月30日收盘，江苏银行的股价定格在7.13元，依旧低于最近一期经审计的每股净资产7.90元，登陆资本市场不到两年时间的江苏银行连续20个交易日收盘价处于“破净”状态。

　　5月24日，江苏银行公告称，将启动实施稳定股价措施。

　　其实在“保价”公告发布前，江苏银行相关股东已经出手增持股票维稳。但资本市场并未对股东增持做出积极的反应，仅在增持当天股价略微上涨，然后便一路下跌，距离每股净资产7.90元越来越远。

　　为什么看起来经营业绩良好的江苏银行会“破净”、股东增持也不见起色呢？年报显示，该行2016年和2017年的营业收入分别为314.6亿元、338.4亿元，总量保持增长。然而，营业收入年度同比却由12.15%降至7.58%，今年一季度报告期同比增速仅为0.54%，增速骤降。

　　对此，某商业银行工作的李先生认为，“江苏银行表面经营业绩良好但难掩疲态。”

　　大股东增持“维稳”

　　公开资料显示，江苏银行是在江苏省内无锡、苏州、南通等10家城市商业银行基础上，合并重组而成的现代股份制商业银行，开创了地方法人银行改革的新模式。江苏银行于2007年1月24日正式挂牌开业，是江苏省内最大的法人银行。下辖13家省内分行、4家省外分行，服务网络辐射长三角、珠三角、环渤海三大经济圈，实现了江苏省内县域全覆盖。营业网点538家，员工1.4万余人。2016年8月2日，在上海证券交易所主板上市。截至2017年末，资产总额达1.77万亿元，各项存款总额达10078亿元，各项贷款总额达7473亿元。

　　江苏银行上市后股价一度达到14.66元的历史高点，随后便一路下跌，直到近期跌破了每股净资产。5月24日，江苏银行公告称，截至5月24日收盘，江苏银行股票已连续20个交易日收盘价低于本行最近一期经审计的每股净资产7.90元/股，达到实施稳定股价措施启动条件。江苏银行将在达到实施稳定股价措施启动条件之日（5月24日）起5个工作日（5月31日）内制定并公告股价稳定具体方案。

　　值得一提的是，江苏银行在触发“保价”条件之前，股东已经提前增持自家的股份，期望能够稳定股价。公告称，江苏银行大股东江苏信托于5月17日至18日，增持了3129万股江苏银行A股，目前占该行总股本的8.0047%；股东江苏凤凰出版传媒集团5月18日和5月21日共增持1209.27万股，持股比例增至7.67%。

　　然而，江苏银行的股价仅在5月17日、18日和21日股东增持当天有所表现，随后便开始下跌，股价依旧低于每股净资产7.90元。股东增持“保价”举动没有起到提振信心的作用，资本市场未作出积极响应，股东的保价行为并没有达到目的。

　　“营收”增速放缓

　　年报显示，上市近两年的江苏银行经营状况一直保持增长状态，该行2015年、2016年和2017年的营业收入分别为280.5亿元、314.6亿元和338.4亿元。某券商甚至给出江苏银行2018-2020年净利润增速为10.91%、11.92%、13.54%的预测。

　　江苏银行的经营状况良好但股价仍然是下跌，资本市场并不认可，这是为什么呢？其实江苏银行去年的年报已经给出了答案，问题出在经营收入增速上。

　　当下，银行的收入来源主要是利息收入，江苏银行也不例外。江苏银行2015年、2016年和2017年利息净收入分别为239.7亿元、252.5亿元和278.1亿元，占营业收入都达到80%以上。从数据可以看出，江苏银行利息收入每年都是增加的。

　　但是，从报告期看可能会更加清楚一点，截止2017年9月30日、2017年12月31日和2018年3月31日，利息净收入分别为208.4亿元、278.1亿元、66.03亿元，报告期同比增速为9.69%、10.18%、-3.16%。利息净收入在今年一季度猛降，增速变成了负的。

　　另外，占营业收入比重15%以上的手续费及佣金净收入对营业收入也会产生一定影响。从报告期看，截止2017年9月30日、2017年12月31日和2018年3月31日，手续费及佣金净收入分别是46.26亿元、57.79亿元和13.62亿元，报告期同比增速为-0.45%、-0.73%和-18.43%，负增长十分明显。

　　利息净收入骤降和手续费及佣金净收入负增长必然会影响到营业收入。按照报告期统计，对应的截止到2017年9月30日、2017年12月31日和2018年3月31日营业收入分别为255.8亿元、238.4亿元和86.12亿元，报告期同比增速7.53%、7.58%和0.54%，也是双双骤降的。