九月A股市场充满希望 重点关注两大投资主线
来源:东方财富网
2018/09/05 08:35

  本周前二个交易日市场探底回稳,让大家对九月的A股行情充满希望。分析认为,A股的反弹动能正在不断累积,尤其是境内外长线资金的坚定增仓,对于估值底和情绪底的形成有积极作用,红9月值得期待,操作上可重点关注军工、超跌两主线。


  九月A股充满希望


  不知不觉间进入了9月份。回顾今年市场前8个月的表现,A股市场无异让人痛心疾首。据统计,前8个月沪指累计跌幅16.83%、深成指大跌22.52%、创业板指跌16.95%。进入9月,市场前两个交易日探底回稳,尤其是第二个交易日涨逾1%,让大家对九月的A股行情充满希望。


  方正证券指出,从沪市月线的历史看,今年1月份开始的下跌与过往9次显著的下跌波段,不论是跌幅或是绝对下跌点位已经相当,即便是下跌尚未结束,但月线级别的阶段性反弹已经在孕育之中,跌出来的机会不容忽略,时刻准备出击正是逆向思维应该发挥作用的时候。


  刚刚出炉的8月份制造业采购经理指数为51.3%,环比上升0.1个百分点,制造业总体保持平稳扩张态势。而开放资本市场政策利好频发吸引了资金入市,养老目标基金获批、加快推进职业年金、为QFII、MSCI进一步松绑、允许外国个人投资者开立证券账户等,争取A股“入富”、沪伦通拟年内启动。


  招商证券首席策略分析师张夏表示,从历史情况来看,在历次A股成交额创阶段性新低后,股市多迎来反弹。其中,在2008年和2014年触及短期最低点后,股市持续上涨的时间比较久且涨幅较大。从资金的角度来看,一方面市场连续调整境外资金却持续净流入,4-8月平均每月净流入近350亿元,今年以来陆股通净流入资金2141亿元;另一方面在创业板一路创新低的情况下,中小创ETF份额持有数量却持续创新高。


  张夏认为,这波市场反弹的本质一方面在于持续的政策出台扭转市场悲观预期,例如对于去杠杆节奏的变化、对于支持股权融资的一系列政策、对于中小企业的实质性支持措施的表态、个税改革政策出台及监管对于股票市场下跌的关注等;另一方面,前期对于市场压制的因素也有所缓解,如央行重启逆周期因子后人民币汇率预期企稳。


  短期来看,市场人气已经有所回暖,长期来看,A股市场估值已经到了历史低位,只要市场对于企业盈利和宏观经济没有太过悲观的预期,这个点位性价比已经相当高,当然这还取决于经济托底政策的力度,例如是否会有实质性企业减税政策出台,以及扩大内需相关政策传导的有效性。


  市场以结构性机会为主


  在股指回调的过程中,市场悲观情绪浓重,但以产业资本为首的资金近期也是“动作频频”,9月刚开始就有10多家A股公司抛出了回购计划。据不完全统计,2018年以来A股上市公司公布的股份回购方案超200份,拟回购总额超过660亿元,而去年全年的拟回购总额不足100亿元,增长超过6倍。


  而据海通证券统计,2018年8月产业资本在二级市场净增持20.1亿元,而2018年7月净减持64.6亿元,2016年以来产业资本月均净减持37.10亿元。有分析认为,公司回购事件集中出现并非偶然,随着A股整体进入低估值区间,产业资本作为最敏感的风向标,回购目的是使股价与公司价值相匹配,增强投资者信心并维护投资者利益。


  海通证券指出,从历史产业资本净增持额角度看,除15/07-16/01异常波动期间外,05年以来产业资本在05/06-06/09、10/05、14/04-14/05、16/11、17/05-17/08、18/02期间表现为净增持,其对应的上证综指基本处于阶段性底部,其对应的全部A股PE(历史TTM,整体法)最低分别到达18.8、20.2、11.7、22.4、20.2、18倍,均为阶段性低点。

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