6月28日，沪指收报2786.9点，失守2800点关口，再创逾两年新低。随着股指不断走低，个股跌多涨少，以整体法计算的A股市盈率（PE，TTM）也降至较低水平。一时间，A股已到价值洼地、A股极具性价比的声音此起彼伏。可事实果真如此吗？历史大数据又给出什么答案呢？

　　A股估值已达底部区域

　　可以看到的是，当前A股市场整体市盈率水平已达到了底部区域。东方财富Choice数据显示，截止6月28日当天，A股市场整体市盈率为12.61倍，虽然没有达到最低，但是已经可比于历史上的几个大底。

　　即使与国际市场相比较，A股的估值也是很低的。可以看出，较国际重要指数，当前A股估值仅略高于恒生指数，而比日本，欧洲、中国台湾和美国的估值都低。

　　估值低不等于真便宜

　　不过整体法算出来的低估值并不等于所有股票都是便宜的，东方财富Choice数据显示，当前估值较2638点时，估值上涨的公司数占可比公司数的30%，且这部分公司中很多都是优质蓝筹和成长股。

　　比如，2016年初（创出低点2638点时）恒瑞医药40倍的动态市盈率，现在70多倍；当时贵州茅台13倍，现在快30倍；当时中国国旅20倍，现在快40倍；当时的汇川技术25倍，现在超过40倍；当时的广联达20倍出头，现在接近50倍等等。

　　而根据中信证券跟踪的非周期行业80只龙头股来看，当前这些个股的动态市盈率的中位数相较2016年初还有小幅上升，从24.3/19.1上升到26.3/21.2。

　　因此，中信证券表示，市场整体的估值贵还是便宜，最主要是取决于投资者最想买的优质品种贵还是便宜，而不取决于一堆劣质品种向下调整了多少，拉低了多少估值。