据相关数据测算，虽然大盘已连续调整月余，但股票型基金、标准混合型基金和偏股型基金的仓位均较上月明显主动加仓。与此同时，大部分股票型私募保持在6成至9成左右的仓位，坚守价值投资的大型私募仓位也依旧保持在较高水平。业内人士认为，市场估值底较为明显，政策底已有迹象，市场底有望在反复打磨中逐步形成。

　　公募基金：估值已具吸引力

　　虽然本周一主要股指高开低走，昨日大盘受外盘下跌影响大幅低开，但随后创业板强力拉升拒绝下跌，最终带动市场人气。始于5月23日的本轮调整幅度不小，不过公募基金并未出现恐慌式减仓。

　　数据显示，上周大盘跌幅明显，但扣除市场涨跌对净值的影响后，股票型基金主动加仓0.52%，标准混合型基金和偏股型基金分别主动加仓1.30%和1.23%。海通策略也指出，据数据测量，截至上周五，股票型基金仓位87.10%，较前一周上升。2016年1月底以来，股票型基金仓位处于78%至89%区间，目前处于此区间较高水平。

　　板块方面，数据显示，上周基金配置比例位居前三的行业是家电、食品饮料和银行，配置仓位分别为5.08%、4.36%和3.72%；基金配置比例居后的三个行业是钢铁、煤炭和有色金属，配置仓位分别为0.41%、0.55%和0.70%。加仓方向主要为银行、家电和餐饮旅游，幅度分别为1.86%、0.93%和0.84%；减仓方向主要是基础化工、电子元器件和计算机三个行业，减仓幅度分别为1.43%、1.35%和1.30%。

　　国寿安保基金认为，当前市场依然脆弱，7月前仍须谨慎。但中长期看，A股估值已具有吸引力，被错杀的优质个股的配置价值逐渐凸显，此轮下跌主要由于情绪和资金，随着减税、降准等对冲政策的落地，对中国经济及A股并不过于悲观。行业方面，若市场反弹，则倾向于盈利确定、现金流稳健的必需消费板块，如食品饮料、餐饮旅游，若市场下跌则可配置估值极低的国有大行获取相对收益。主题方面，关注债转股、油气油服等概念的交易机会。

　　大型私募：坚守价值投资

　　私募方面，同样没有因为市场情绪面的恐慌而出现大幅减仓。格上理财表示，根据近期对私募的跟踪信息来看，大部分股票型私募保持在6至9成左右的仓位，有50%以上私募的仓位还在9成以上。尤其对于那些以精选个股为主做价值投资的大型私募来说，仓位会保持在相对较高的水平。不过这也并非代表私募对市场的非理性乐观，而是由策略以及规模决定的。

　　格上理财认为，对于以精选个股为主做价值投资的私募来说，一般不会频繁择时，对于精选出来的个股会持有比较长的时间，赚取估值回归或企业成长的钱，不会因为市场短期的波动而大幅调整仓位。另外，对于大型私募而言，由于其管理的资金规模较大，如果频繁调仓既会增加其自身调仓的摩擦成本，也会引起个股或市场的波动。