上周，中小创继续强势上涨，但周涨幅环比收窄。互联互通市场南北双向成交金额也小幅回调，北上资金净买入额环比缩减近13亿元。除电子板块获北上资金活跃加仓外，贵州茅台(723.95 -0.58%,诊股)、工商银行(6.48 -1.07%,诊股)(7.05 +2.47%)、中国国旅(56.37 -1.57%,诊股)、长江电力(16.70 -1.53%,诊股)等传统白马股重新获加仓。

　　统计显示，上周北上资金成交合计778亿元，环比下降，沪、深股通净买入力度也环比大幅收窄，分别降至6.66亿元和5.98亿元。南下资金成交金额也环比下降，但净买入由前一周净卖出大幅转正，达到82亿港元。

　　从板块来看，北上资金继续加仓了中小创板块，但是力度有所减弱。上周创业板互通标的领涨，但整体涨幅环比回落至4.94%，据推算，创业板互通标的累计获加仓7.6亿元，约为前一周1/4，而中小板和深主互通标的分别被加仓6.87亿元和减仓8.25亿元。

　　值得注意的是，富士康IPO极速过会，以及互联网巨头频频表示回归A股背景下，上周“独角兽”概念股活跃，部分小米、富士康等供应链上市公司反复冲击涨停，但北上资金对“独角兽”概念态度冷淡，超过半数概念股互通标的被减持，包括天音控股(9.72 +4.40%,诊股)、华西股份(7.63 +6.42%,诊股)、华东科技(2.60 +0.78%,诊股)等。相反，北上资金调仓上风格上重回“保守”线路，白酒、银行、医药等行业龙头加仓力度再度居首。

　　其中，贵州茅台获北上资金增持9.36亿元，自2月来，北上资金持股比例缓步攀升至5.82%。其次是工商银行获加仓，但中国平安(71.12 +0.32%,诊股)(86.80 +2.66%)被减持2.84亿元，金融股分化明显。涨幅居前的医药股中，恒瑞医药(79.97 +0.73%,诊股)、华东医药(62.76 -1.07%,诊股)以及乐普医药等悉数获加仓;电子股也成交活跃股，大族激光(59.10 +0.02%,诊股)获加仓2.55亿元，欧菲科技(22.53 +0.31%,诊股)、立讯精密(25.82 +2.14%,诊股)和华天科技(8.16 +1.75%,诊股)获增持力度也均超过5000万元。

　　分析指出，从市盈率估值来看，目前绝大多数行业目前估值水平处于历史均值以下，特别是医药生物、休闲服务、电子、传媒等。银河证券策略提醒投资者关注高端装备领域，称该指数经历2014年下半年-2015年估值大幅攀升之后，一直处于估值消化过程中，预计随着机器人板块的业绩处于逐步释放和兑现，高端装备板块的估值将会继续回归。

　　另一方面，北上资金对业绩不达预期的白马股依旧持谨慎态度，大幅减持老板电器(39.72 -0.05%,诊股)居互通标的之首，持股比例今年来首次降至10%以下。同时，汽车、地产股被密集出货，华域汽车(28.00 -0.18%,诊股)、比亚迪(66.85 +1.98%,诊股)、潍柴动力(8.54 +3.02%,诊股)(8.76 +1.51%)以及万科A(32.62 -2.51%,诊股)、招商蛇口(22.04 -4.09%,诊股)、嘉禾集团等均被减持。