【国金证券(8.61 +1.29%,诊股)3月金股组合】寒锐钴业(290.05 +0.11%,诊股)、蓝思科技(28.20 +0.21%,诊股)、贵州茅台(741.97 +2.25%,诊股)、伊利股份(32.41 -0.12%,诊股)、永辉超市(10.27 +0.69%,诊股)、英威腾(8.44 +2.30%,诊股)、分众传媒(14.98 -0.27%,诊股)、中兴通讯(32.35 +0.34%,诊股)、亨通光电(39.19 +0.46%,诊股)、长城汽车(12.79 -0.39%,诊股)

　　1、大类资产的配置时钟还是摆向权益类资产，有利于A股市场的企稳。在国内当前通胀尚未起来(原油价格、猪价等持续调整)，且国内房地产销量持续低迷的阶段，大类资产配置的主战场还是放在了权益类资产，特别是当上证综指3259点的位置，前期泡沫虚高的大盘蓝筹股的估值得到了一定的挤泡沫，我们对三月份A股市场不会过于悲观，倾向于上证综指在纠结中逐步开启小力度反弹，或摸高至3350点位置。

　　2、刚刚过去的2月份，市场出现了一定的风格切换，A股整体表现出“结构性行情”的特征，大盘蓝筹板块随海外市场一并调整，而以“TMT”为代表的创业板、中小板指数在2月份表现相对亮眼。以“TMT”为代表的科技主题的表现，背后反映的是市场偏好的回升，其驱动因素在于政策风向的转变!政策亦是决定创业板后期能持续多久时间的关键因素。短期政策的偏暖主要体现在：1)新股发行已连续数周暂停;2)注册制实施再度推后，获准延期两年，至2020年2月29日到期;3)临近两会召开，市场对2018年政府工作报告中关于“科技立国、创新驱动”等有一定的预期。对于以“TMT”为代表的创业板近期取得超额受益，亦受其他因素的影响：①大盘蓝筹板块前期估值上行过快，股价难以承受估值之重;而与之伴随的是，创业板指股价频频遭“唾”，机构几乎不持有“计算机、军工”等板块筹码，由此我们短期内市场风格的切换，也归于创业板指数的“超跌反弹”或者称为“估值行情的修复”;②近期“老板电器(39.88 -1.94%,诊股)”业绩快报大幅低于预期，引发了市场对地产产业链(建材、轻工、家电等)的担忧，之前抱团“地产产业链”的资金有部分出逃;另外，“洋河股份(121.28 +2.79%,诊股)”近期披露的年报业绩快报低于预期，使得市场对次高端白酒业绩有所担忧，资金出逃进而选择配置前期跌幅过深的板块作为配置。

　　3、从过去两年(20162017年)A股市场三月份市场风格表现来看，“中小板或创业板”指数表现往往在三月份占有一定的超额收益，或受三月份“两会”政府工作报告内容的影响，今年亦不例外。站在当前，我们在以“金融、部分消费”龙头为主配置基础上，适当增加“成长股”的配置。当政策转向，TMT躁动过后，后续只有“真成长”才能真正走出来。从当前业绩预告和快报来看，“部分新能源子板块(钴)”以及TMT子板块中如“苹果产业链、5G光缆设备、安防设备”等龙头公司有一定的业绩支撑。

　　风险提示：海外黑天鹅事件(政治风险、主权评级下调等)、政策监管(金融去杠杆等)。