资本视角看新零售的“三大提升” 新零售概念股有哪些？

　　1一周“主题说”：资本视角看新零售的“三大提升”

　　1、2018年1月23日，家乐福中国引入腾讯永辉，表明了腾讯的新零售版图进一步完善，行业竞争加剧，线上线下融合速度有望加快。

　　2、当前阶段，基于国内一级市场和中美比较视角来看，各路资本在新零售领域的关注度提升较快。

　　3、主题策略层面，建议从三条“提升”主线把握新零售主题投资机会：1)市场集中度提升主线。建议关注新零售布局较早且扩张空间较大的零售业龙头;2)科技渗透率提升主线。建议关注新零售基础设施领域公司;3)农村覆盖率提升主线。乡村振兴与精准脱贫政策加码，线上线下合作不断深化。

　　引言

　　2018年1月23日，家乐福发布公告称，腾讯与永辉将对家乐福中国进行潜在投资，家乐福与腾讯和永辉已签署了相关意向书。我们认为，家乐福中国引入腾讯永辉表明了腾讯的新零售版图进一步完善，行业竞争加剧，线上线下融合速度有望加快。

　　当前阶段，基于国内一级市场和中美比较视角来看，各路资本在新零售领域的关注度提升较快：1)从国内一级市场看，新零售融资轮次偏早期，无人零售领域最受青睐;2)从中美比较看，中美形成零售市场趋同的对阵模式，互联网巨头的流量变现需求与大型零售商的引流需求产业碰撞，线上线下同时加速融合。

　　主题策略层面，我们认为，新零售模式在17年已经得到资本认可，在互联网巨头投资加码和科技革命加速变化的背景下，18年新零售领域有望在集中度、科技渗透、农村覆盖等方面有所突破，建议从三条“提升”主线把握新零售主题投资机会：1)市场集中度提升主线。阿里、腾讯竞争加剧倒逼线下零售商整合加速，建议关注新零售布局较早且扩张空间较大的零售业龙头;2)科技渗透率提升主线。人工智能、物联网、大数据等新兴技术不断突破助力新零售落地，建议关注新零售基础设施领域公司;3)农村覆盖率提升主线。乡村振兴与精准脱贫政策加码，线上线下合作不断深化。

　　1.1 “AT”加速布局，新零售促进“新融合”

　　随着新零售流量入口价值逐渐体现，2017年12月以来，以阿里系和腾讯系为代表的互联网巨头纷纷加快新零售布局速度。2017年12月11日，腾讯公告以42.16亿元受让永辉超市(11.37 +1.52%,诊股)5%股份，标志着阿里与腾讯的零售板块竞争由线上延伸至线下;2018年1月23日，家乐福发布公告称，腾讯与永辉将对家乐福中国进行潜在投资，家乐福与腾讯和永辉已签署了相关意向书，腾讯的新零售版图进一步完善。至此，以阿里系、腾讯系为代表的新零售竞争格局基本形成：

　　阿里巴巴已在传统线下零售店、无人零售等前端消费场景以及物流、基础服务等新零售后端供应链进行了全方位布局。17年12月以来，阿里巴巴新零售布局动作不断，包括与联通打造“联通智慧生活体验店”、天猫汽车“汽车自动贩卖机”落地、联合点我达和商家推出基于门店发货的“定时达”服务等。

　　腾讯已搭建形成“永辉+家乐福+沃尔玛+红旗连锁(6.31 +4.13%,诊股)+中百”新零售版图。未来腾讯将通过提供强大的场景、大数据、AI技术支持，并依靠腾讯全产品线(微信、腾讯云、社交广告、优图AI以及视频、直播等)，以及京东自有物流、达达外卖物流等，完善新零售产业链。