MSCI于北京时间5月15日凌晨公布半年度指数成分股调整结果，234只A股被纳入MSCI指数体系，纳入因子为2.5%，今年6月1日起生效。其中万向钱潮（000559）、广汇汽车（600297）、华域汽车（600741）等共11支汽车行业股票入选。

　　财通证券（601108）分析师彭勇分析，从本次纳入MSCI的汽车股来看，汽车各版块的细分龙头均有入围。涵盖乘用车、商用车、零部件及汽车销售。此次纳入MSCI对于各汽车行业蓝筹均为利好，有望带来估值提升。

　　细分龙头均有入围

　　此次被纳入MSCI指数体系中的个股涉及汽车行业的有11只，市值占比3.45%，分别是比亚迪（002594）、广汇汽车、长安汽车（000625）、福耀玻璃（600660）、广汽集团（601238）、华域汽车、上汽集团（600104）、万向钱潮、潍柴动力（000338）、威孚高科（000581）和宇通客车（600066），均为细分行业中的龙头企业，相较之前主要变化在于MSCI中国A股在岸指数中剔除小康股份（601127）、拓普集团（601689）、金龙汽车（600686）、力帆股份（601777）和海马汽车（000572）。

　　万联证券分析师沈赟指出，总体来看，6月11只汽车蓝筹股纳入MSCI事件作为导火索，带来外资增量资金的流入，国内汽车销量好于预期及股价的持续走低凸显优质个股性价比，以及市场最为关注的新能源汽车主题炒作均为汽车行业创造较好的投资机会。

　　彭勇认为，龙头企业市值较高，估值合理，营收利润均处于行业领先地位。从PE角度来看，比亚迪的PE偏高原因在于其动力电池业务和手机部件业务估值相对较高，其他企业均在25倍以下。从PB角度来看，11支汽车股的估值均在1-5之间，处于合理范围。从营收及归母净利润来看，上汽集团均遥遥领先，是汽车行业的绝对龙头。从毛利率角度来看，福耀凭借其在汽车玻璃行业的寡头垄断地位，毛利率维持在40%左右，而汽车销售市场的竞争加剧导致了广汇的毛利率近三年走低，维持在10%左右。

　　彭勇指出，2018年起购置税优惠政策退出，行业景气度下行，增速放缓，同时市场竞争加剧，行业盈利能力减弱。从2018年一季报来看，一季度汽车行业实现营业收入6769.3亿元，同比增长13.3%；归母净利润322.0亿元，同比增长2.8%，业绩增速放缓迹象十分明显。在此背景下，细分龙头业绩增长的确定性较高，股息率高，优业绩+高股息率为公司股价提供较强安全边际，此次纳入MSCI对于各汽车行业蓝筹均为利好，有望带来估值提升。